4000以下空頭陷阱盡顯股民要做4件事

沁蔚媽媽 · 發(fā)表于 2008-3-16 23:35:10

4000點——證監(jiān)會高層的心理防線

本周四滬市低開后快速擊穿4000點整數關口，創(chuàng)下8個月來市場新低。

業(yè)內人士認為，一是周邊市場的下跌走勢對A股市場的影響力再度爆發(fā)出來，尤其銀行股更是如此，由于各種原因必須在短期離場，這也造成了市場在跌破4000點后仍涌出大量的賣盤。這反映出除了一些長期資金離場造成市場下跌，一些短線資金的出逃也是市場下跌的重要因素，此類資金主要包括三類。第一類是一些機構性質的資金，第二類則是短線投機成功的資金，第三類則是那些抄底的游資。二是基金重倉股欲振乏力，更讓市場感到恐慌，因為持續(xù)的凈值調整或將引發(fā)基金的贖回浪潮，最終會使得市場形成惡性循環(huán)，對于大盤的走勢可謂不利。

業(yè)內人士表示，目前救市的話題也成為中國證券業(yè)協會內部高層會議的熱點議題之一，4000點已經成為證監(jiān)會高層的心理防線，因為4000點是尚福林主席政績的體現。一方面滬指突破4000點，管理層會想辦法去救市，可是市場總是事與愿違，救市的次數和動作越快，指數被砸得越深，有可能滬指被打到3500點，然后，迅速反彈，進一步消化大小非解禁和融資的負面消息，第一階段會在4500點位一個盤整，之后圍著4500點進行徘徊，到三四季度會有一個小的高潮5500點，不過到今年下半年滬指有可能失靈，主要看題材股個股，見好就收。

周五中國證監(jiān)會副主席范福春終于出來說話了，“我們對股市應該充滿信心”。范福春說，中國證監(jiān)會并不會承擔“救市”角色，不會重蹈“政策市”覆轍，但會研究股市下跌背后的情況。他表示，監(jiān)管者研究目前中國股市狀況的結果是：“要對中國股市有信心。”

另一方面滬指突破4000點，管理層如果不想辦法去救市，那么市場反而主動回升的速度有可能加快。（華夏時報）

沁蔚媽媽 · 發(fā)表于 2008-3-16 23:35:24

4000點之下空頭陷阱盡顯

本周股市最大亮點無外乎市場跌破4000點的整數關口。在市場跌破4000點之際，管理層仍然表示不會救市，這滅掉了投資者心中僅存的一絲希望。在不理智的恐慌氣氛蔓延于市、股市接二連三創(chuàng)新低的時候，其實股市的機會已悄悄到來，市場本身所蘊含的投資價值已顯現出來，因為從種種跡象反映出，市場跌跌不休的根源在于心理而非市場本身步入熊市。

從A股市場發(fā)展歷程來看，熊市心態(tài)的典型特征就是：一，總是希望管理層出來救市。二，總是擔心市場資金供給越來越少。事實上，管理層明確表態(tài)不會救市。管理層為何對股市跌跌不休仍然堅持不救市呢？特別在美聯儲出資2000億美元救市的時候仍然堅持不救市。這讓投資者感到不理解。其實管理層十分清楚，目前A股市場仍然處于牛市而非熊市，擔心的若是出臺救市很可能又重演股市瘋漲的勢頭。因為目前全球經濟發(fā)展有趨緩的跡象，特別是美國經濟已明顯進入衰退周期，美聯儲連續(xù)實施降息的動作，美國股市步入熊市。只要對比本周美中兩國決策層對各自股市的態(tài)度就不難明白：到底哪個股市走牛哪個市場走熊了。

其次，由于大小非解禁高潮的來臨，而權重股不斷推出巨額融資議案，使得股市受到重創(chuàng)。由于股市暫時失去賺錢效應，自然資金源源不斷地流出股市。不僅如此，管理層還明確提出創(chuàng)業(yè)板、股指期貨(專題論壇)都將在今年推出，頓時讓投資者感受到資金面的巨大壓力。而日前央行公布的金融數據顯示，2月份居民中長期貸款同比下降十分明顯，回流入銀行資金十分明顯。這兩個十分明顯的特征，或許印證了從緊貨幣政策效果初顯出來。但具體分析起來，在目前CPI高達8.7%的情況下，央行不能將實際利率提高到為正的水平，那么2月份新增的10000億元的儲蓄資金必將在未來分流出去。若是股市一直持續(xù)低迷狀況，那么分流出來的資金必將進入消費或者房地產領域。而這兩個領域都是今年決策層重點監(jiān)控的領域，顯然與決策層調控目的相背離。而今年央行把實際利率提升為正的水平，其難度很大。因為美聯儲為刺激經濟已連續(xù)實施降息的動作，由于人民幣仍然處于升值階段，若是央行把實際利率提升為正，將會導致更多的外資流入境內，而這部分資金很大部分會囤積在銀行里，加上央行采取的從緊慎貸的政策，那么整個銀行將面臨巨大的經營壓力，呆壞賬很可能再次大量出現，在目前環(huán)境下，顯然是不可能的。因此，目前央行加息的余地應該相當有限，而未來資金分流出去則是必然。而在決策層防止通脹、抑制房地產泡沫為重點目標的前提下，在目前國內普通老百姓可投資品種和領域有限的情況下，重振股市信心、刺激股市活躍成為必然的途徑。因此擔心股市資金供給不足完全是多余的，特別在目前已具有投資價值的前提下，股市又能在4000點之下逗留多久呢？(成都日報記者孫強)

沁蔚媽媽 · 發(fā)表于 2008-3-16 23:35:40

跌破4000點：哪里是安全邊界

與上證指數(行情股吧)躍過6000點時一樣，當大盤經過5個月的運行，重新回到4000點以下時，市場關于估值爭論再次響起。

不過，與前次不同的是，上證指數在6000點以上運行時，泡沫論風行市場，鮮有反對者，而此時大盤在4000點時，估值是否合理，市場仍沒有形成一致的意見。

3月14日，上證指數在經過前幾日急跌后，仍微幅下挫8.59點，收于3962點，連續(xù)2個交易日位于4000點以下。至此，5個月內，上證指數跌幅達到了30%以上，市值損失10萬億之多。如果按照有數據統計的全部上市公司一年分紅1800億元計算，投資者在這次慘絕人寰的大跌中所受到的損失，如果依靠紅利收入，至少需要50年后才能彌補回來。

無論如何，現在都是必須對當前的市場估值重新進行認識和反思的時候了。

沁蔚媽媽 · 發(fā)表于 2008-3-16 23:35:55

藍籌噩夢

在次輪的市場下跌中，藍籌股成為先鋒。

資料顯示，自去年10月份藍籌股調整以來，以滬深300 (行情股吧)為代表的藍籌股，超過一半的公司股票跌幅超過50%，成為殺跌的最主要力量。

以中國石化(行情股吧)為例，從高點29元以上，經過5個月的陰跌，3月14日收盤僅為13.9元，以公司流通A股699億計算，市值損失達10000億左右。

渤海投資研究所分析師秦洪認為，此輪大跌中，藍籌板塊對市場的影響主要是兩個方面，一是極大地挫傷了市場的人氣和投資者信心。2007年3季度以前，包括基金等市場主力機構，大肆唱多藍籌股，但10月份以后，當中小投資者以價值投資的名義紛紛追高買入藍籌股時，卻風云突變，藍籌股一夜之間走上慢慢熊途。

其次，在這輪藍籌股的下跌調整，時間較長，輪番下跌，你方唱罷我登場，似乎是有計劃有預謀，中小投資者很難有逃生的機會。

“牛市的時候，人氣亢奮，賦予60倍市盈率，熊市的時候30倍市盈率，但基本面沒有變。”秦洪說。

言外之意，市場翻手為云，覆手為雨，以急漲急跌的形式，使中小投資者深受其害，而藍籌股成了工具。

方正證券方江認為，去年的藍籌股下跌，本質上屬于泡沫破滅，市場下跌應該是價值回歸的過程。

方江指出，大盤目前已經擊破4000點關口，由于2007年上市公司業(yè)績繼續(xù)高速增長，目前市場的市盈率水平再度回落到30倍水平，而滬深300指數的市盈率更是回落到25倍以下，從靜態(tài)角度來說，當前的市場估值水平已經進入到相對合理的區(qū)間，20倍市盈率也是一直在說的“國際成熟市場平均水平”。

但一位不愿意透露姓名的市場人士則稱，藍籌股此次的調整，使市場元氣大傷，幾年內難以恢復。

這位市場人士還說，由于主力資金的短視和急功近利，價值投資成為中小投資者的噩夢，管理層幾年來培養(yǎng)機構投資者以穩(wěn)定市場、倡導價值投資的努力，收效甚微。

沁蔚媽媽 · 發(fā)表于 2008-3-16 23:36:13

哪里是安全邊界？

4000點，安全嗎？在6000點以上大膽買入股票的投資者，現在不得不面對這個問題。

“4000點，有一定的投資價值，也有風險。”秦洪說。他認為，目前滬深300的市盈率已經在25倍左右，較之前期有大幅度釋放。但由于2008年宏觀緊縮政策以及外貿出口的進一步下滑，上市公司的業(yè)績增長難以支撐股價的上漲，投資企望值不能太高。

長城證券研究所所長向威達在接受記者采訪時也表示，按照2008年的業(yè)績預期，滬深300市盈率接近了20倍，對于一個新興市場而言，估值基本合理。他認為，對于投資者而言，就是要考慮風險和收益分匹配關系，當前風險已經小于收益。

而來自于管理層的信息卻顯示，目前市場似乎到了“政策底”。日前，證監(jiān)會副主席范福春指出，對市場應該充滿信心。他向媒體指出，首先2008年宏觀經濟會健康、穩(wěn)定、持續(xù)地發(fā)展，其次，上市公司質量已經出現很大的提升。絕大多數已經公布年報的上市公司的業(yè)績都比上年有了較大幅度的增長，相信對投資者的回報也會出現增長。第三，市場監(jiān)管的有效性得到長足發(fā)展。

不過，在管理層關于市場的評價見諸媒體后，市場并沒有出現止跌回暖的跡象，上證指數連續(xù)2天收在4000點以下。

方正證券方江說，過去幾年，經濟的快速增長也推動了上市公司業(yè)績處于持續(xù)高速增長時期，這是推動大牛市的重要動力。但是隨著宏觀調控力度的不斷加大，特別是去年以來存款準備金持續(xù)上調，放貸收緊等緊縮政策對上市公司業(yè)績增長將起到明顯的剎車作用，隨著時間的推移，效果會慢慢體現出來。上市公司業(yè)績增速放緩將是一個趨勢，盡管不能肯定地說2008年就是上市公司業(yè)績的頂峰，但是出現一定震蕩是不可避免的。

而在次貸危機的影響下，全球經濟都受到嚴重的沖擊，中國經濟也將不可避免受到影響，尤其是外貿等行業(yè)將直接受到沖擊。

同時，定價的另一因素股票供求關系正發(fā)生巨大變化。從今年開始，限售股解禁的壓力明顯加大，而IPO的步伐并沒有減緩，在資金面供給偏緊的情況之下，當股票供給急劇擴張時，該估值水平也將發(fā)生根本性變化。

所以，方江說，雖然目前估值風險較小，但影響估值的因素依然相當多，應謹慎對待。

對于股市最近兩天在4000點以下的慣性下跌，向威達認為，這已經不是估值的問題，而是包括國際經濟形勢、國內宏觀經濟運行趨勢已經股票市場本身內再融資、IPO、大小非解禁等供求關系發(fā)生變化后，各個因素綜合作用的結果。

不過，在股市瘋狂的昨天，今天的變化是視而不見，還是難以預料呢？那么，今天的4000點是泡沫退去的底部還是一波熊市的開端呢？（21世紀經濟報道）

沁蔚媽媽 · 發(fā)表于 2008-3-16 23:36:39

4000點以下可做四件事

第一件:面對如此大幅度的調整之后.是否還有信心,如有就堅持到底；是否已砸碎你的車夢和房夢甚至結婚夢？如果你已決定放棄.那就等機會離開。

第二件:目前市場的波動是否還能承受,自己的風險系數已經到頭了嗎.會不會影響自己的工作或生活.如均不受影響就繼續(xù)。

第三件:如果此時是空倉或輕倉者,那么在大盤跌了兩千多點之后.在大盤指數調整了36.28%之間后,在N多的優(yōu)質股跌了50%之后,暫不談投資.投機一把可以吧。

第四件:如你手中持有的股票屬于本輪沒有調整，還處于歷史最高價格區(qū),而且業(yè)績很不明朗很一般的話,那么要注意回避補跌風險。

對于投資而言:不論你在什么時候開始,重要的是開始之后就不要害怕.不論你在什么時候結束,重要的是結束之后就不要悔恨。（武漢晚報）

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